NVIDIA が支援する AI データセンター企業 CoreWeave は今週、AI インフラストラクチャの拡大に 2025 年に 200 億ドルから 230 億ドルを費やす計画を発表した。
同社は、この巨額投資はマイクロソフトやOpenAIといった巨大テクノロジー企業からの高まる需要に対応するためだと述べている。この投資に関するニュースは、3月の上場以来初の決算発表中に発表された。
水曜日、コアウィーブはウォール街の予想をはるかに上回る設備投資見通しを明らかにした。Yahoo Financeは、ブルームバーグのコンセンサス予想を引用し、アナリストの予想支出額は約183億ドルと、コアウィーブの目標額の上限を大きく下回っていたと報じた。
この資金の大部分は、AIブームを支えるAIインフラ、つまりNVIDIA GPUを搭載した高性能データセンターに投入されています。CoreWeaveは、よりスマートな生成型AIツールの開発を競う大手テクノロジー企業にこれらのリソースを貸し出しています。
決算説明会で、最高財務責任者のニティン・アグラワル氏は、この投資は「基本的に顧客需要の増加によって推進されている」と説明した。
ウォール街の複雑な反応
しかし、投資家たちは完全には納得していなかった。コアウィーブの株価は当初、予想を上回る売上高を受けて11%上昇したものの、水曜日には5%下落した。木曜日も下落は続き、ロイター通信の報道によると、株価は2.5%安で取引を終えた。
アナリストたちは、コアウィーブの支出が収入を上回っているのではないかと懸念している。DAデイビッドソンのアナリスト、ギル・ルリア氏は、ヤフーファイナンスのインタビューで、「リスクは、この企業が経済的価値が急速に下落する製品を購入するために、非常に高い金利で借り入れを行っていることだ」と述べた。
ルリア氏は木曜日、同社の負債が120億ドル、利息支出が第1四半期に2億6,400万ドルにまで急増していることを指摘し、同社株の評価を「中立」から「アンダーパフォーム」に引き下げた。
OpenAIとマイクロソフトの契約は有望
財務リスクにもかかわらず、CoreWeave は大型契約を獲得しました。
木曜日に規制当局への提出書類で、OpenAIとの新たな40億ドルの契約が明らかになった。これは、3月に締結された既存の119億ドルの5年契約を補完するものだ。これらの契約に基づき、CoreWeaveはOpenAIにクラウドコンピューティング能力を提供する代わりに、報酬と株式を付与する。
SECへの提出書類によると、マイクロソフトは依然としてCoreWeaveの最大の顧客であり、同社の第1四半期売上高9億8,160万ドルのうち72%を占めている。ルリア氏によると、その売上高の多くはOpenAI関連サービスに充てられているという。
コアウィーブは決算説明会で新たな「ハイパースケーラー」顧客との契約締結を示唆したが、具体的な顧客名は明らかにしなかった。モルガン・スタンレーとモフェット・ナサニエルのアナリストは、グーグルがコアウィーブからNVIDIAのチップをレンタルする交渉を行っているとの過去の報道を引用し、顧客はグーグルの親会社アルファベットである可能性があると推測している。
アナリストの将来に関する見解は分かれる
コアウィーブの株価はナスダック上場以来68%以上上昇し、少なくとも7つの証券会社が目標株価を50ドルから80ドルに引き上げた。しかし、同社は依然として赤字であり、第1四半期の調整後純損失は約1億5000万ドルで、アナリスト予想の4170万ドルを大きく下回っていると、Yahoo Financeはブルームバーグのデータを引用して指摘した。
楽観的なアナリストもいるが、慎重な姿勢を維持するアナリストもいる。
「CoreWeaveはマイクロソフトにとって余剰能力を意味しているが、将来的にはその能力は必要なくなるかもしれない」とルリア氏は警告した。
それでも同社は年間売上高を49億ドルから51億ドルと予測しており、ウォール街の予想46億1000万ドルを上回っている。
